穆迪:中國經濟短期刺激政策或加劇長期失衡
撰文:鄭子健
出版:更新:
今日(4月15日)中國政府公布第1季GDP增速為6.7%,低於去年第4季6.8%增速,但已經出乎外界預期。於今年1及2月,中國經濟還是未見起色,多項指標都下滑,但3月卻顯著回升,帶動整季增長表現回穩。人民銀行副行長易綱認為,中國經濟「非常強勁」,有望達成全年6.5%-7%經濟增長目標。
據穆迪主權風險部門則指出,中國經濟增長確實「依然強勁」,但仍處於「逐步放緩的趨勢。」目前政府仍依靠短期刺激措施以支持增長,例如國企投資增長高達23.3%,為GDP增速逾3倍;穆迪認為,投資增長急升反映國企資金槓杆率持續上升,可是資產回報卻見不得有起色,長此下去只會加劇長期失衡,經濟增長無以為繼。
此外,按今季數據所示,經濟增長所以能於3月份翻身,原因之一為房地產投資表現良好。相比上年同期,今季房地產投資增長為6.2%,銷售面亦大幅反彈,商品房銷售面積及銷售額分別激增33.1%及54.1%。然而,隨中國政府於深圳及上海厲行限購政策和壓抑樓價,未知房地產投資增幅可否持續不輟。
中國官方亦擔憂今季表現只是曇花一現,如國務院總理李克強近日與各大省市領導人舉行會議,席間便表示經濟復甦「基礎還不夠牢固」,「下行壓力仍然較大」,前景仍不明朗。至於政策走向,中共中央財經領導小組辦公室副主任韓俊認為,政府現時集中鞏固經濟增長模式更具可持續性,注重長期發展,因此不會推行「強有力」經濟刺激措施。