9月加息預期升溫 儲局或靜待大選後出手 免遭指摘玩弄政治
一年一度的全球央行會議於美國懷俄明州的Jackson Hole舉行，美國聯邦儲備局主席耶倫周五發表題為「聯儲局的貨幣政策工具包」（The Federal Reserve's Monetary Policy Toolkit）演講，對於未來的貨幣政策可謂模稜兩可。她指美國經濟及就業市場近來表現良好，增加了未來數月聯儲局加息的機會;但同時又指購買資產計劃必須保留在儲局的工具之列。
耶倫在講話中對美國經濟前境感到樂觀，她表示美國經濟及就業市場近來表現良好，增加了未來數月聯儲局加息的機會。
聯儲局內部對於何時加息以及加息幅度一直有很大的分歧。這在耶倫講話時引述的一幅圖表中可看得一清二楚。
▼截至今年6月，聯儲局公開市場操作委員會參與者對於聯邦基金利率的走勢預測
儲局內部預期息口走勢 分歧極大
「陰影區域是根據私人機構及政府過往的預測，顯示有七成機會，聯邦基金利率會在明年底處於0厘至3.25厘之間，而在2018年年底，息口則會在0厘至4.5厘之間。」耶倫解釋，「有這麼大的差距，主要是因為經濟狀況經常出現震盪沖擊，而當沖擊出現，經濟展望與預測相距甚遠的時候，貨幣政策將要根據改變調整。」
在耶倫發表講話後，屬於局內鷹派以及在聯邦公開市場操作委員會擁有投票權的儲局副主席費舍爾（Stanley Fischer）接受CNBC電視台訪問時就指，將於下周五公布的就業數據「將會左右是我們加息與否的決定」。而另一名有權決定加息的委員布拉德（James Bullard）就於早前指，下月中的會議或許是加息的好時機。
7月就業報告佳 失業率4.9%
事實上，美國上月的就業報告已是連續第二個月出現強勁增長。7月新增職位達25.5萬份，失業率則維持在4.9%。超過40萬人重投勞工市場，而職位空缺亦接近歷史新高，遠超經濟學家及分析師預期。其中專業及商用服務版塊的增長最為強勁，職位增長達7萬份。
然而，聯儲局下月加息與否，今年的選舉因素亦應計算在內。
美國總統與參眾兩院選舉將於11月8日舉行，在此前，聯儲局將會有兩次議息會議，分別是9月20至21日以及11月1至2日。
需考慮選舉因素 特朗普曾揚言怒炒耶倫
金融市場對耶倫的一字一句一直都非常敏感，儘管耶倫今年3月時曾經說過「我並未見過政治觀點會影響聯儲局內部的任何政策決定。」但事實上，儘管共和黨總統候選人特朗普在最近幾次的民調中，仍然落後民主黨對手希拉里，而特朗普更已不止一次明言，一旦他上台後就會辭退屬於民主黨的聯儲局主席耶倫，並指她一直操縱利率政策以幫助奧巴馬政府。
曾有「債王」之稱的Janus Capital Group基金經理格羅斯，一直都對環球央行包括聯儲局、歐洲央行及日本央行等持批判態度，指它們的超低利率政策令資產價格人為地上漲，但經濟增長卻未能配合。「她正在為一個更大的資產泡沫趟開大明，就似日本央行、歐洲央行及瑞士央行購入企業債券與股票的瘃法一樣。」他續稱，「這不是資本主義，這是為經濟提供了拐杖或輪椅一樣。若貨幣政策持續向此方向走，經濟將無法正常地走下去。」
加息0.25厘影響微 象徵意義卻很大
根據彭博社的數據顯示，自耶倫發表講話後，預測聯儲局會在下月加息的可能性由之前的15%急升至38%。但其實可能性仍然低於50%。
事實上，若儲局下月議息時決定加息0.25厘，對於經濟的影響可說是微乎其微。然而，象徵意義卻難以想像。由於美國社會在選舉年的分裂程度前所未見，若儲局調整其貨幣政策，兩黨總統候選人必定會以此大造文章，令儲局處於一個尷尬的位置，這並非耶倫願意見到的事。
耶倫的講話發表後，美股表現反覆向下。市場對聯儲局將會在今年內加息的預期，就令10年期美國國債孳息升至1.631厘，是自英國脫歐公投以來的高位，反映避險意識上升。
（綜合報道）