【銀行加息】加息幅度不似預期 專家:香港應比美國步伐更進取!

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美國聯儲局一如市場預期加息0.25厘,為2015年底以來第8次加息。在這一輪加息周期下,本港銀行一直按兵不動,惟今日終於「破冰」,多家銀行,包括滙豐、中銀香港、渣打、恒生等已先後公布上調最優惠利率﹙Prime Rate,P﹚0.125厘,為本地銀行12年來首次。

翻查記錄,本港銀行在上一輪加息周期中﹙2005年3月至2006年月﹚,本港銀行普遍加息介乎9至10次。,以龍頭行滙豐為例,P由5厘加至8厘,合共加了3厘息。然則,今次「息魔」再來,又有幾惡?三大專家拆局。

謝家曦︰資金充裕令加息幅度較細

星展香港經濟師謝家曦表示,從經濟學角度,香港的加息條件一早已出現。不過,他對3間發鈔銀行加息幅度感到意外地少。因為3間行沒有跟隨美國一樣加息0.25厘,而是僅加0.125厘。他相信,可能3間銀行存款結餘較為充裕,所以今次加息幅度較少。

對於今年港銀會否「追加」,他稱,視乎香港同業拆息走勢如何,只要拆息再升,P一定再加。他指,近期季結及大型新股新股出現,令到港元資金較緊張,拆息抽升。這些因素過後,資金需求有機會下降,令拆息下降,但同時港美息差又再擴大,資金流出下,港匯隨時跌回7.85水平,迫使金管局再度入市。當市場流動性減少,拆息自然再升,令到銀行有誘因再加P,防止資金進一步外逃。

目前,1個月及3個月銀行同業拆息分別為2.27厘及2.3厘,按年已上升了不少。謝認為,拆息未來一定再繼續升,所以P一定會再加,而且香港應比美國加息步伐更加進取,以追落後。假如美國今年加息一次,香港就要加息一次或以上;假如美國明年再加息4次,香港就應該加4次或以上。謝家曦稱:「最少美國加幾多,香港就要加幾多。」

滙豐今日(27日)宣布最優惠利率由5厘上調至5.125厘。(資料圖片)

林俊泓:若資金持續流走 或上調加息幅度

上海商業銀行財資市場部研究主管林俊泓表示,今次各大主要銀行只是加息八分之一厘,主要因為市場資金仍然充裕,不過今年底本港仍有機會跟隨美國加息,預料幅度會維持在0.125厘。

至於港息會否出現「追加」情況。林俊泓表示一切要視乎資金流走速度。他解釋,過去加息周期,本港銀行體系結餘跌至約100億元才開始,惟現時銀行體系結餘仍有約700億元,「兩次加息,相對上起點都有不同,估計年底銀行體系結餘有可能跌至約300億,明年有加快加息的可能性,屆時未必要追加,但加息幅度或升至0.25厘。」

分析料港銀年底再加息機會高。(視覺中國)

蕭啟洪:難料加息周期何時完結

不過,永隆銀行司庫蕭啟洪則表示,正如金管局總裁陳德霖的說法,2009年來本港資金流入逾萬億元,但自今年4月以來資金約流走僅1,000億元,「就算結餘700億定得幾十億都無有怕,過去經驗結餘與息口水平不是『一對一』去看。」因此,他認為市場應留意同業拆息水平多於銀行體系結餘。

蕭啟洪又提到,現時P與拆息差距已收窄至約3厘,有空間再調整息率,相信12月港銀再加息一次的機會大。至於本港加息周期何時會完結,他認為香港屬細小經濟體,資金自由流動,因此實際上要視乎資金流,目前難以估算,「中間還有很多不同因素,例如突然有熱錢流入,情況又會有不同。」



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