儲局容忍通脹升溫 專家:債息升極有限 可安心買股│財經評論

撰文:姚卓然
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今次美國聯儲局議息重點落在對通脹的看法,而今次聯儲局給予2.4%的通脹指標,表明即使短期通脹上升,2023年底前維持不加息。今次議息結果明顯令市場安心,市場反應正面,表現相對受落。

美國道指昨晚上企33000點關,升189點,報33048點,標普升0.3%,兩者同創新高,納指亦升0.4%,帶動港股向上,一度升逾500點。

市場一直預期美國通脹急速升溫,聯儲局就通脹方面,給予明確指標,預測今年達到2.4%,高於聯儲局2%的目標,而核心通脹率達到2.2%。鮑威爾重申,需要看到實際通脹上行,才會收緊政策。局方收緊政策前,主要參考實際通脹率,而不是「預期通脹將超過2%聯儲局目標」,強調聯儲局關注的是實際進展,而不是預期會取得什麼進展。

恒生銀行首席市場策略員溫灼培接受訪問時認為,今次聯儲局最大的分別是,聯儲局表明即使通脹升穿2%亦不會輕易加息,對通脹的忍受能力甚大,「2月美國通脹率為1.7%,距離2.4%的目標仍有一大段空間,市場目前就可以安心買股了。」

溫灼培認為,今次聯儲局最大的分別是,聯儲局表明即使通脹升穿2%亦不會輕易加息,對通脹的忍受能力甚大,市場目前就可以安心買股了。(張浩維攝)

Nathan Sheets:通脹短期高於2%也不太重要

保德信固定收益(PGIM Fixed Income)首席經濟學家、全球宏觀經濟研究主管Nathan Sheets認為,聯儲局希望不僅從疫情中復甦,通脹亦能在中期持續上升,「鮑威爾關注的並非某個時間點的通脹,而是一段時間內的平均通脹。聯儲局希望通脹在一段時間內平均升幅處於2%。因此,從聯儲局的角度來看,年底前通脹達致2.3%至2.5%的目標並不十分重要。」他指,在經濟增長及通脹預期升溫的情況下,即使10年期國債債息升穿2厘,聯儲局也不會感到憂慮。

Nathan Sheets曾任美國財政部國際事務部副部長,此前還曾在美國聯儲局任職18年,離任前擔任國際金融部主管及美國聯邦公開市場委員會經濟學家。

溫灼培:預料債息升極有限

債市近期為市場焦點,目前美國10年期債息企穩於1.66厘水平,鮑威爾表明無需對過去一個月美債息大升而作出反應,重申現有政策立場合適。

溫灼培評論指,美債息高企反映市場對通脹的預期,「未來有機會升至2厘,但是升超過2厘則較難,因為債息上升是反映通脹和加息的因素,現時,聯儲局表明不加息,令債息再升的因素只得通脹,所以預料債息升極有限。」

美國聯儲局維持聯邦基金基準利率0至0.25厘不變,符合市場預期,並維持2023年底前不加息的預期。

不改寬鬆貨幣政策

聯儲局昨晚維持聯邦基金基準利率0至0.25厘不變,符合市場預期,並維持2023年底前不加息的預期,同時,又承諾繼續每月購買至少800億美元國債,以及至少400億美元機構按揭抵押證券,直至為實現最大就業和穩定物價的目標取得進展為止。

另外,聯儲局大幅調高今年經濟增長預測至6.5%,2022年及2023年也可分別有3.3%及2.2%增長,預期今年底失業率降至4.5%。