恒指四連挫失二萬八 港元再跌近7.7 匯市專家指未見資金流走

撰文:古美儀
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港匯續弱,跌至近7.77關口,港股今日跌勢持續,恒指連跌第四日,全日收市急跌579點或2%,跑輸亞洲區內股市(內地A股今日跌幅介乎1.3%至1.6%)。

近日市場關注的美債息高企問題開始出現好轉。十年期債息由周一(22日)的1.7%水平,回落至1.62%;不過對港股投資氣氛未能產生支持作用。主要問題在於美債息雖然向下,不過美元卻依然上升,未有跟隨債息向下。在聯繫匯率下,美元上升,港元受壓,港匯距離本月初(3月8日)的低位7.77關口,僅一步之遙。市場關注港匯的弱勢,會否令港股走勢雪上加霜。

主要問題在於美債息雖然向下,不過美元卻依然上升,未有跟隨債息向下。專家指受三大因素影響(VCG)

月初港匯跌穿7.7關 恒指單日轉向插逾600點

回看3月8日港匯跌至7.7關口當天,恒指高開後急跌,出現單日轉向,受累A股向下及美國債息升至1.6厘影響大市氣氛。恒指大跌逾670餘點,一度失守28500點。

今日港匯再度逼近7.7關口,恒指受累外圍利淡因素,更進一步跌穿28,000關口,見今年1月初低位。因此,未來美元及港匯的走勢,對於投資者判斷港股後市的走向,有一定前瞻價值。

回看3月8日港匯跌至7.7關口當天,恒指高開後急跌,出現單日轉向,受累A股向下及美國債息升至1.6厘影響大市氣氛。恒指大跌逾670餘點,一度失守28500點。﹙資料圖片﹚

美元未能跟隨美債息回落 受三大因素左右

綜合匯市專家觀點,現時美匯升勢主要受三大因素推動。

第一是美國的經濟復甦預期。恒生銀行首席市場策略員溫灼培接受訪問時表示,美國將出台的1.9萬億美元大規模刺激經濟措施,1,400美元的支票最快下周陸續分發予市民,市場預期對美國疫後經濟復甦有一定作用。

第二個因素是歐美兩大經濟體,在疫情的控制及經濟復甦的差異,導致歐元走弱;美元走高。由於歐洲受到變動病毒影響,再有國家宣布因疫情封城,其中德國、法國巴黎和意大利的封城措施,至少要延至復活節過後,分析師認為封城措施對當地經濟及民眾消費影響大,亦成為歐元走弱的原因。

歐美兩大經濟體,在疫情的控制及經濟復甦的差異,導致歐元走弱;美元走高。(美聯社照片)

第三個因素,則和近期環球股市走勢相關。溫灼培表示,由於環球股市近期升勢乏力,新興市場股市表現更走弱,觸發市場避險情緒升溫,資金暫泊入美元。雖然近期美國債息回落,不過美元仍然反彈,估計美匯指數反彈穿93並不出奇。

葉澤恆亦指,新興市場如土耳其、巴西及俄羅斯為免資本外流,相繼加息,其中土耳其的央行行長遭撤換,當地股市匯市大幅向下,影響投資信心,亦是加劇市場避險情緒、資金泊入美元的原因之一。

港匯走勢輕微轉弱

美匯受上述三大因素支持近期反彈勢頭,是不是代表港元必然受壓,從而影響本港的資產價格呢?分析師認為不能過早下定論,特別是港元拆息仍處低位,重點是未見有資本流走的現象。

恒生銀行首席市場策略員溫灼培表示,由於環球股市近期升勢乏力,新興市場股市表現更走弱,觸發市場避險情緒升溫,資金暫泊入美元。(張浩維攝)

葉澤恆認為,從拆息走勢上觀察,現時港元拆息仍然處於低位,未見有資本流走的現象,港元走勢只屬輕微轉弱,加上本港的銀行體系結餘達到4,500多億元,反映流動性充裕,相信港匯的波動仍然是正常的資本活動。

他又指,現時港元偏軟主要是受兩大原因影響,第一是美元的上升,不過他認為美國聯儲局尚未有大幅收緊貨幣政策的傾向,因此對港匯的影響仍輕微。第二個原因,是本港的新股市場氣氛見轉淡,欠缺焦點IPO;同時資本市場價格下挫,高風險資產價格明顯調整。

匯率走勢上,相信港匯跌穿7.77 並不出奇,有機會見7.78,認為跌幅有限,是市場正常匯率波動。同時他指出,美匯指數現時只是反彈勢頭,相較去年年初處103的水平計,現時即使升抵93,亦只是低位回升,升勢尚未能確認,提醒投資者要留意復活節假期期間美國社交距離限制放寬後,當地確診人數情況是否繼續受控。