【RoadShow熄機・二】路訊通17年累賺逾4億 九巴仍是終極大贏家

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播放17年的RoadShow(路訊通)本月底將會停播。「熄機」背後,除了意味少了一間「巴士電視台」外,還代表同名上市公司路訊通﹙0888﹚走上轉型之路。

翻查資料,九巴於2001年把路訊通分拆上市,2000年至2016年的17年間,該公司共錄得12賺、5蝕的記錄,埋單計數仍累賺4.37億元。雖然RoadShow最後要「熄機」收場,但事後看來,九巴當年分拆的財務安排,十分高明。

RoadShow「熄機」在即,曾製作過不少王牌節目,如「Roadshow開講」。﹙Youtube截圖﹚

成立至今累賺4.4億元

2001年6月上市的路訊通,業務與九巴離不開,包括巴士電視、巴士車身及車廂廣告、巴士候車亭廣告等。自2000年,路訊通於2,400部巴士及約200部小巴上安裝液晶體顯示屏開始,流動電視RoadShow便一直「陪伴」廣大乘客。

根據彭博終端機,2000年至2016年間,路訊通共有12年錄得盈利,5年虧損的記錄,拉上補下累計仍賺約4.37億元。除了上市首年賺1.58億元外,最「風光」的一年就是2013年,當時因金融資產減值虧損撥回,利潤按年大升37%至1.09億元。

不過,路訊通近年業務明顯走下坡,2015年及2016年連續兩年蝕錢。翻開公司2016年度報告,在本港廣告市場不景氣的情況下,公司收入由2013年的4.62億元,縮減至2016年4.07億元;然而三大主要開支,包括「專利費、特許費及管理費」、「製作成本」及「員工支出」卻高居不下,總額達到3.41億元。

路訊通成立初期已進軍內地,惟結果未如人意。﹙路訊通年報截圖﹚

內地業務未能開花結果

路訊通香港業務走下坡,早年佈局內地市場,最終亦未能收成正果。2002年,路訊通與人民日報旗下的大業影視傳播組建合資公司,在內地中國大陸提供媒體銷售服務,同時又在廣州及上海等地成立合資公司,進軍當地的廣告市場。

發展初期,內地業務表現理想,2006年收入達到1.33億元,佔收入總額的49%,錄得4,319萬元的經營溢利。然而,2009年全球金融危機之後,中國經濟轉趨疲弱,加上合資公司創智傳動大業的股權遭削減至32.7%,令路訊通內地業務該年錄得2,100萬元的經營虧損,翌年更要全額撇帳。

路訊通表示,仍會繼續九巴巴士車身及車廂廣告等業務。﹙RoadShow facebook圖片﹚

九巴仍是大贏家

之不過,路訊通雖然最後要停止車廂廣播業務,但對母公司九巴而言,仍是一項不錯的投資。2001年,九巴將路訊通分拆上市,先賺約3億元。分拆後,由於九巴控股公司載通﹙0062﹚因仍持有路訊通約73%權益,可以繼續每年把媒體銷售收入入帳。

另一邊廂,路訊通作為九巴的廣告代理,競爭優勢及盈利很大程度歸因於九巴的專營權路線,但由於其已分拆成獨立的上市公司,賺錢與否都不會撥入九巴的帳目,只須按訂下的特許協議給予九巴公司的最低承諾金。以2014年為例,路訊通做了4.59億元生意,並支付1.87億元的「專利費、特許費及管理費」,其中給予九巴等關聯公司的費用便達到1.25億元!除此以外,路訊通過去17年累計賺得的4.37億元利潤,會計上已與九巴「無關」,令九巴期內「變相」賺少了!



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