內地股市連番下挫，引爆押股借貸的危機。《澎湃》新聞網報道，昨日出現首隻A股大股東被逼平倉，先有金洲管道被要求補倉，晚上再有慧球科技被逼斬倉。

籌旗補倉　金洲管道停牌

金洲管道昨日中午發出通告，表示大股東金洲集團以子公司北京湖商智本投資名義，於上月通過「中融基金─民生銀行增持1號資產管理計劃」，增持的1,529.13萬股自家公司股份達到止蝕位，佔公司總股本的2.94%。

該批增持股份的每股平均價格為18.97元，警戒為0.85，止蝕位為0.8，公司股價自上月22日以來已跌37%，換言之已跌破止蝕位。按之前的公司通告，去年增持計劃總資金為18.97億元（人民幣．下同）。

金洲集團表示正集資補倉，將該「增持計劃」產品價格推升回預警線之上，以保持股權穩定，並在完成上述措施後盡快復牌。

金洲集團去年套現逾10億元，還算有資金應付，但慧球的命運就慘得多。

慧能科技大股東被斬倉

據1月18日通告，慧球科技董事長顧國平，在上月通過「德邦慧金1號資管計劃」，增的841.52萬股自家公司股票已低於平倉綫，該批股份佔總股本的2.13%。該計劃於12月1日分別以21.44元及25.45元入股慧球科技，自當日起慧本技股價已挫逾26%，昨日報17.56元。

資產管理公司德邦創新表示，由於顧國平未能補倉，德邦接到浦東發展銀行上海分行通知，已提前結束「德邦慧金1號資管計劃」，顧國平在該計劃下所有資產全部歸於浦發行上海分行所有。

不過，是次平倉暫未造成公司易主，顧國平與一致行動人在其他資產管理公司的資管計劃仍未觸及平倉線，但若股價繼續下跌，則有可能再次被斬倉。

槓桿效應　賭輸救市蝕大錢

大股東透過資產管理公司的增持計劃買入自己公司股份，可以達到槓桿效應，若救市成功即可賺大錢，但若救市失敗則有斬倉沽貨風險，不幸地今次屬於後者。

據財經網《同花順》統計，去年7月至12月中，A股大股東增持金額逾3,000億元，而國金證券去年底統計，有120隻股票跌破管理層增持價。