摩根士丹利發表研究報告指，希慎興業﹙0014﹚去年基本溢利升11%至15.38億元，高過該行預期7%，主要因為寫字樓收入勝預期。

該行指，全年每股派息持平於1.08港元，即股息率9.1%，符合預期。而2024年的現金分紅為11億港元，仍不足以覆蓋估算的現金收益8億港元。考慮前景依然充滿挑戰，該行維持對希慎「減持」評級，目標價13港元。

報告提及，希慎零售租賃收入在去年下半年按年升9%，主要受惠於利園一期的資產提升工程完成以及希慎廣場地庫，去年錄得正面的續租租金。至於寫字樓方面，下半年收入按年升5%，出租率按半年升1個百分點至90%。公司的淨負債與股東權益的比率上升至51%，而上半年錄得49%。