港股「股王」泡泡瑪特近日受兩大負面消息影響，股價略為偏軟，惟瑞銀發表研究報告繼續力撐。

該行指出，泡泡瑪特﹙9992 ﹚二手市場價格調整是由於公司積極補貨以打擊黃牛，讓消費者更容易買到產品。另外，有關市場對盲盒規管的疑慮，該行認為公司一直遵守2023年落實的盲盒法規，例如在自營門店對未成年人進行的身份檢查，而公司的核心用戶為18至35歲的成年人。再者，與其他新消費行業的公司不同，泡泡瑪特的增長動力來自海外市場擴張，尤其是美國市場，而美國市場的上行周期自4月下旬起一直持續。

報告指，市場反應顯示需求仍然旺盛，當中Labubu 3.0在補貨後，二手市場仍有約50%的溢價；新系列怪味便利店炸蝦溢價約3倍，加上公司上調了美國市場上一代Labubu的售價。

該行認為公司上半年的盈利預告以及Labubu動畫將會是近期的股價催化劑；重申泡泡瑪特為中國零售業首選，目標價329.2港元，重申「買入」評級。

泡泡瑪特今日﹙24日﹚盤中收報252.2元，升逾3%。