隨著進入2025年最後一季，美國經濟的健康狀況仍是環球市場的一大焦點。在經濟「軟著陸」的可能性最高，即經濟增長放緩及通脹壓力緩和，但下行風險升溫的背景下，聯儲局目前的雙重任務是促使充分就業和穩定物價。

施羅德投資環球無約束固定收益投資主管Julien Houdain表示，早前美國企業暫緩招聘及裁員，促使聯儲局放寬其貨幣政策，但在經濟增長依然穩健、盈利能力維持良好的情況下，預計當地勞動市場將會趨向穩定，而不會急劇惡化。

他補充：「美國經濟增長仍屬穩健，市場不確定性正在減退。因此，我們目前並不擔憂美國經濟會陷入衰退，但隨著當地勞動市場降温，這為聯儲局根據其雙重任務來放寬貨幣政策提供了充分理由。」

鑒於以上因素，Julien 認爲債券投資的取態可轉向防守性，因而看好美國國債、不超過五年期的高質企業債以及機構按揭抵押證券（Agency MBS），後者獲得美國政府擔保，違約風險和美國國債相若。

談到歐洲，Julien表示，區内不同國家的經濟前景存在差異，對歐洲企業債看高一線，但他強調必須精挑細選當中機遇，個別物流及數據中心的發債仍向好。

透過施羅德環球收息債券基金，投資者可以網羅全球債券投資機遇，擴闊收益來源。

施羅德環球收息債券基金¹ 可在廣泛的環球債券市場上發掘機會，透過不同債券類別的配置，爭取相對吸引的收息和平衡風險。基金的主要目標是維持可持續和具吸引力的派息收益，並旨在提供年息率為6.5%的固定派息（適用於美元及港元A收息MF類別²，派息可從資本中支付）。

鑒於目前主權債券收益不算吸引，基金主要投資於高質環球企業債券，截至2025年9月30日，基金平均信用質素維持在BBB+ 的投資等級水平。

施羅德環球收息債券基金操作不受基準指數限制，突破地域和行業的框框，在波動市況下，以主動管理方式全方位捕捉投資機遇更顯得重要。投資團隊亦會靈活調整存續期，以應對不同利率風險。

除了發達國家的歐洲、美國、英國之外，由於貨幣政策較不鷹派，投資團隊適度布局新興市場債券亦可強化債券組合的收益率，更可以全球分散投資的角度部署，讓資產配置更多元化，更具彈性。

應對投資氣候，調配出「息」債券組合

過去幾年環球企業的利息覆蓋率趨勢上漲、杠杆使用率降低，有助於強化企業債信和財務質素，並隨利率升高，有強烈誘因減少債務以維持其信用評級，這將增加市場的分散性，為積極的投資者提供一個有利的環境，調配出「息」債券組合。 請按此了解更多 。

主動就是優勢。無論是建立投資組合的韌性、尋找回報機會、創造收益，抑或降低投資組合的碳排放，施羅德投資的專業都能提供高瞻遠矚的視野。

投資涉及風險。過往表現未必可作日後業績的準則。詳情（包括風險因素）請參閱有關銷售文件。本資料由施羅德投資管理（香港）有限公司刊發並未受證監會檢閱。

¹ 施羅德環球收息債券基金是指施羅德環球基金系列 — 環球收息債券。

² 經理人將就收息單位派息。經理人有獨立及絕對酌情權變更派息率及／或次數，惟須向有關單位持有人發出一個月的事先通知。派息率並非基金回報之準則。基金在支付派息時，可從資本中支付派息。投資者應注意從資本中支付派息時，即表示及相當於從閣下原本投資的金額中，或從該等金額賺取的資本收益中退回或提取部份款項，可能即時導致單位價值下跌。所有單位類別派息詳情，請參閱派息政策及次數表 。

（資料由客戶提供）