小米百億美元造車大計 大行意見如何? 一文同你睇清

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電動車產業乃是目前內地最受矚目的行業,多間巨型科技企業皆涉及其中,當中以百度(9888)最為積極。從事生產智能手機的小米集團(1810),亦連番傳出要進軍此朝陽產業,市場人士亦引頸以待。最終在周三(30日)發出公告宣布,立項發展有關業務。消息對小米股價帶來正面作用,今早曾高見27.15元,中午收市報25.75元,升0.6%,成交額68.77億元。

對於今次小米投身汽車產業,獲大行平安證券叫好,更預計小米汽車將主要針對20萬元人民幣以下的價格帶區間,推出極具性價比的車型。不過花旗卻擔心發展此項業務,對公司帶來財政壓力。

小米集團昨日於公告表示,擬成立一家全資子公司,負責智能電動汽車業務。首期投資為100億元人民幣,預計未來10年投資額100億美元。首席執行官雷軍將兼任智能電動汽車業務的首席執行官。

雷軍在發佈會表示,截至去年底,小米有1,080億元人民幣現金儲備,有10,000多人的研發團隊,全球前三的手機業務,全球最好的智能生態,加上小米虧得起,這都是小米造車的重要支撐。

大和﹕智能電動汽車業務尚處初階

大和認為,小米的智能電動汽車新想法正處於非常初級的階段。管理層在溝通中沒有透露很多細節,比如市場最關心的電動汽車品牌定位和生產策略。

該行認為,投資者對該巨額投資的疑慮將在一年內繼續存在,直至公司出台更為具體的商業計劃,因此行予小米「持有」評級。

花旗認為小米造車風險較大

花旗在報告中指出,造車遠比製造智能手機要複雜得多,供應鏈也更長,但小米貌似還沒有搭建起這樣的供應鏈。而且,造車屬於重資產業務,將會消耗大量資源,同時帶給公司長期的財政負擔,對當前公司的盈利能力可能會帶來影響。

該行認為,小米可以採取物聯網的佈局方式,通過與關聯公司合作,採用出售生態系統的方式進軍汽車圈。並指這可能是小米可能在汽車行業分一杯羹的唯一方式。

小米11 Pro & Ultra 正式挑戰「安卓機皇」稱號。(微博圖片)

光大證券﹕小米造車產品能力等待驗證

光大證券發佈研究報告,維持小米集團「買入」評級,目標價34元。該行表示,公司現階段主業智能手機及IoT業務分別通過市場份額提升、大家電品類攻克有望驅動整體業績快速增長。智能電動車單車價值量顯著更高,市場空間顯著高於可穿戴設備及智能家居類產品,有望大幅抬升小米可觸及的增長天花板,驅動公司的第二成長曲線。

報告提到,小米造車能實現既有品牌/渠道優勢延伸,未來產品能力等待驗證,短期考驗硬件整合能力,中長期軟件生態佔優。電動車終端銷售業務將圍繞品牌、渠道、產品三大維度展開較量。

天風證券維持予「買入」評級

天風證券發佈研究報告,維持小米集團「買入」評級,隨着智能硬件出貨及全球MIUI用户增長(尤其中高端),互聯網服務收入經過短期影響後,2021年也有望重新加速。

該行稱,上季小米全球智能手機出貨量達4,230萬部,按年增29.7%,該季度公司在全球智能手機出貨量排名第三,在全球前五大智能手機廠商中按年增速最快,市場佔有率12.1%,已在全球總共54個國家和地區智能手機出貨量排在前五名。

圖右為光大新鴻基證券策略師伍禮賢,認為小米汽車業務未來2至3年未必可獲收益。(賴啟燊攝)

伍禮賢﹕未來2至3年未必可獲收益

光大新鴻基證券策略師伍禮賢認為,新能源汽車由去年下半年開始銷情不佳,隨著越來越多企業巨頭宣佈造車,官媒點名新能源汽車行業要去虛火,市場熱情減退,如Tesla、蔚來股價漸漸回歸理性。雖然小米現金儲備充足,但從恒大汽車(0708)汽車業務年年虧損,可見研發新能源汽車開支龐大,因此預料未來2至3年,小米汽車業務仍無法取得收益。

此前,繼富時羅素表示小米有資格重納指數後,標普道瓊指數最新亦表示,在美國法院暫時叫停針對小米的投資禁令後,認為小米有資格被納入其指數。標普道瓊指數剛於3月15日將小米剔除。標普道瓊指數指,將於下次季度指數評估中作出決定。

伍禮賢表示,小米在手機市場相對飽和的情況下,小米仍取得一席之位,上季銷量全球第三。再加上小米早前受美中關係影響,股價一度回落,走勢相對落後,隨著拜登政府上台後,多個指數有意重新納入小米。預期中長線小米發展仍依賴其手機業務的增長,股價可追此前落後,高看至28元。



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