京東物流(2618)追揸沽 聶振邦:定價有驚喜 呢個價要獲利

撰文:翟梓謙
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京東物流(2618)今公布招股結果,最終以接近下限區間定價,每股40.36元,一手中籤率僅8%,認購300手方穩中一手。

一手難求,華盛證券分析師聶振邦認為,是次分配結果反映貨源側重大戶,散戶相對較難分貨。

京東健康一手中籤率達四成,遠高於京東物流的8%。(資料圖片)

17名承配人持38%街貨

聶振邦將京東物流與同系京東健康(6618)作比較。以京東健康為例,香港公開發售佔全球發售5%,超額認購約420倍,最終一手中籤率達四成。是次京東物流公開發售佔比僅3%,雖然超額認購倍數較京東健康多,錄得近715倍,但一手中籤率卻只得8%,相對而言是偏低,他認為20%中籤率才算合理。

另外,扣除8名基石投資者,當超額配股權獲悉數,街貨量股份數目剩約4.06億股,而首25大承配人的餘下17人將獲分1.54億股,佔整體街貨量的38%。聶振邦認為,17名大戶已經持有38%的街貨,反映分貨明顯集中落於大戶手中。若然散戶有幸抽中,預計可乘大戶之勢有利可圖。

京東物流以接近下限區間定價,聶振邦認為潛在升幅達兩成。(資料圖片)

潛在升幅兩成 高於55元應獲利

京東物流以40.36元定價,低於中位價41.36元,屬於接近下限區間定價,聶振邦認為定價有驚喜。以2月份京東物流的市場估值約400億美元,對應每股價值約45元至49元;以招股價40.36元計算,潛在升幅達兩成。

他建議,無貨者應盡量於45元或以下吸納,但不排除京東物流暗盤已高見51元至52元水平以上。聶振邦坦言,2月份市場氣氛不俗,當時估值每股價值約45元至49元,若然股價升穿55元以上,反映與早前較高估值水平還有一定偏離,有貨者應先行獲利。

恒指關鍵處於4月29日之收市價

另外,聶振邦認為恒生指數近日表現讓人有驚喜,在沒有太多消息之下,港股本周從28400點抽升至29200點水平,累計升幅達800點。他指出,若然恒指未來可企高於4月29日之收市價29300點以上,有能力挑戰29500點至29800點,但預期傾向在6月中發生;若未能企穩上述水平,未來仍然是整固格局,於兩萬八至兩萬九上落。

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