安踏績後曾插逾8% 暫為表現最差藍籌 一文睇清大行最新觀點

撰文:黃文琪
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安踏體育(2020)截至6月底止,上半年股東應佔溢利為38.4億元(人民幣.下同),按年大增131.6%。股價績後一度插逾8%,中午收市報161.7元,跌5.55%,成交額18.8億元,暫為表現最差藍籌。

多間大行發表研究報告指,看好安踏未來發展,Fila及高端戶外品牌維持強勁增長,惟花旗認為,隨著李寧將會在9月6日晉身成恒指成份股,估計部份投資者會進行「換馬」。

瑞信引述安踏公司管理層指第三季至今所有趨勢均低於增長預期,重申對行業短期謹慎看法,整體經營溢利率同比增1.3個百分點,主因Fila毛利率強勁,但部份受安踏品牌毛利率收窄所抵銷,而公司也首次公佈其他品牌之經營溢利率為約20%,維持對安踏「跑贏大市」評級,目標價213元。

摩根大通指出,在長期協同效應下,安踏旗下其他品牌預計有強勁增長的潛力,上調其2021-23年預測盈利1%至4%。報告稱,公司維持安踏品牌及Fila今年銷售逾20%及30%的增長目標,加上該行看好管理層的執行能力,相信在行業疲軟之際,安踏可受惠市場整合。該行上調對安踏目標價由200元至204元,維持「增持」評級。

花旗:部份投資者會「換馬」至李寧

花旗認為,安踏上半年純利高於原先指引7%,但公司上半年EBIT增長僅64%,大幅跑輸同業李寧(2331)同期EBIT增長1.8倍,隨著李寧將會在9月6日晉身成恒指成份股,估計部份投資者會進行「換馬」,維持對安踏「沽售」評級。

滙豐環球研究發表報告指,安踏體育年上半年業績強勁,相信反映其2021至2025年的五年計劃初見成功,同時Fila及高端戶外品牌維持強勁增長,重申「買入」評級,目標價由194.2元升至198.6元。