香港回歸20周年，中港兩地再添新金融措施，消息指出最快7月公布「債券通」詳情，開通初期會「北後後南」，並可透過港交所（0388）及場外交易平台（OTC）買賣。

主要透過OTC平台進行　亦有在港交所買賣

《信報》報道，債券通開通初期，先讓境外投資者購買中國債券。買賣雙方主要透過OTC平台進行，亦可以購買在港交所掛牌的債券。

其中在OTC平台交易的債券，由香港金融管理局旗下的債務工具中央結算系統（CMU）託管，據悉已經與金管局及人民銀行達成協議，推動內地債券國際化。

港交所系統要配合　因此「先北後南」開通

港交所平台交易則涉及技術問題，因為內地債券的清算交收，和股票清算交收不一致，需要港交所更改系統，加上本港債券選擇較少，故此決定「先北後南」，目前正與中證監洽談。

專業投資者為主　入場門檻及投資額不設限

全球9成債券買責都是在OTC進行，「債券通」初期亦偏重於OTC交易，港交所與人民銀行直屬的「中國外匯交易中心」等機構，正以合營方式籌建此OTC平台，是內地首次容許境外機構參與內地OTC平台。

由於債券買賣主要為專業投資者，限制不會太多，入場門檻及投資金額亦不會設限。

國際債券多在OTC買賣　助內地債券國際化

境外投資者買內地債券，若利用金管局的CMU進行結算及託管，相信可以和目前做法一樣，需要將交給CMU託管的債券，進行回購安排以獲取短期流動性，此舉將大大增加「債券通」的吸引力，亦有助內地債券國際化。