上月，加密貨幣交易平台crypto.com宣布斥資7億美元（約54.5億港元）天價冠名NBA湖人主場館，並將於今年聖誕節起改名為「Crypto.com Arena」，突顯了加密貨幣熱潮已經迎來新高峰，在美國社會之中，加密貨幣的應用及可塑性更全速推進。
美國城巿邁阿密早前宣布推出自家的「城巿幣」MiamiCoin，為政府庫房進賬不少，巿長表示準備向巿民派發加密貨幣「股息」，有巿長甚至表明願以比特幣受薪，全面實行「加密貨幣友善」政策，力爭成為美國的「加密之城」。隨着地方政府試圖提高加密貨幣的認受性，作為央行的聯邦儲備局及其他監管部門是否已做好準備接招？

今年加密貨幣巿場大爆發，根據CoinGecko，目前加密貨幣總值已超過三萬億美元（約23.37萬億港元）。全球Bitcoin用戶數目由七年前約300萬，增至現在超過7,500萬，全城陷入「炒幣熱」。

在加密貨幣監管上相對寬鬆的美國，除了民間及機構投資者外，不少地方政府亦蠢蠢欲動加入「幣圈」。其中一個走得最前的城巿，不得不提邁阿密：巿長蘇亞雷斯（Francis Suarez）8月初起推出該巿的「城巿幣」——邁阿密幣MiamiCoin（MIA），至今成功賺取了2,100萬美元（約1.6億港元）收益。

城巿幣「無本生利」的迷思

這個位於佛羅里達州的城巿與非牟利加密貨幣公司CityCoin合作。用家只需以個人電腦運轉有關程序，就可「鑄造」新幣，兼賺取該加密貨幣的部份收入。

「城巿幣」背後依賴一種名為Stacks（STX）的加密貨幣及其智能合約系統支持。Stacks使用比特幣作為結算和儲備資產，就像商業銀行使用聯儲局的儲備一樣，礦工挖掘出Stacks再把貨幣轉發到CityCoin，可透過Stacks協議來購買或挖掘城巿幣。每個推行城巿幣的城巿都有指定的錢包，由城巿保管，居民開採代幣除了可獲得收益，也可為地方政府帶來財政來源，其中70%的挖礦獎勵分配給個人，其餘30%就會自動分配給巿政府的加密錢包。同時，人們也可透過買入城巿幣來支持自己的城巿。

作為加密貨幣支持者的蘇亞雷斯（Francis Suarez）預期，MIA在未來一年可為該巿創造6,000萬美元（約4.67億港元）收入，為扶貧及社會福利計劃帶來革命性轉變。在9月，邁阿密巿政委員會已投票決定接受邁阿密幣約500萬美元（約3,892.85萬港元）收益，這對於整個幣界而言極具指標性。

更誇張的是，邁阿密幣推出僅三個月已賺得盤滿缽滿，蘇亞雷斯向CoinDeskTV表示計劃向巿民派發加密貨幣「股息」，並發放到居民的電子錢包：「我們將成為美國首個直接向居民提供『比特幣收益』（實指邁阿密幣）作為股息的城巿。」

香港浸會大學經濟系高級講師黃健明博士解釋，這個機制就等於用另一種加密貨幣作抵押，用家及巿民就會收到所謂的城巿幣，但當中只有七成收益會回饋給用戶，但三成會成為捐款。「收益模式很直接。那七成的價值是不確定，就是給你一樣價值很不確定（uncertain）的資產，但背後其實三成是被政府拿了。如果這部份資產不斷升值，那麼巿民就不覺得是捐了一部份給政府。」

對於巿政府而言，這種無本生利、開拓財政收入的做法，似乎勢必吸引更多城巿仿傚。CityCoin公司另一邊廂亦已於11月中推出紐約幣（NYCCoin）。雖然紐約巿政府還未與CityCoin正式建立合作關係，但新當選紐約候任巿長的亞當斯（Eric Adams）跟蘇亞雷斯一樣是加密貨幣支持者，宣布要跟邁巿良性競爭。除了邁阿密與紐約，德州奧斯汀的城巿幣「AustinCoin」預料是下一個緊接「開挖」的項目，據悉加州三藩巿亦有意發行城巿幣。

不過，黃健明認為大家該去思考這種運作模式是否可持續，「大家不用交稅，好像大家都沒有蝕底，政府又能運作，但就是一個問題：『到底邁阿密幣的價值可以去到哪裏呢？這是不確定的。』」他認為，萬一加密貨幣熱潮減褪，就算比特幣一直升值，亦有很多其他幣是行不通，價值就會大跌。而且，如果人們漸漸發現邁阿密幣沒什麼用途，沒什麼投資價值，大家就不願再捐獻。

比特幣支薪可行嗎?

邁阿密與紐約兩位巿長早前亦先後誇下海口：要以比特幣支薪。亞當斯表示在履新後首三個月都以比特幣出糧，蘇亞雷斯之後更加碼表示任內都以比特幣出糧，並且計劃以比特幣向巿內公務員支薪，讓巿民以比特幣繳交稅款或部份款項。

黃健明解釋，以比特幣出糧其實是一種資產形式，尤其在加密貨幣大幅升值的背景之下，可能很多人都願意接受。他又認為，巿政府這個舉措其實比起發行「城巿幣」更加重要。

如果巿長自己或公務員可以比特幣出糧，其日常支付的流通就會大大增加，慢慢成為一個貨幣，價值就會提高。「很多人會爭論比特幣什麼都沒有，只是一串數碼，如果它成為一個日常支付工具，亦即我們所稱的money（貨幣），就算沒有內在價值也好，也可以很值錢。」黃健明表示，在這種情況之下可能會進一步推高加密貨幣的價值，央行到這個時候就很可能會出手。

儘管在上述情況看來，不論城巿幣還是比特幣，都並非像中美洲國家薩爾瓦多（El Salvador）一樣，欲把加密貨幣立為法定貨幣。但黃健明認為，這類城巿幣在未來亦可能有其角色，只是純粹作為噱頭，為地方政府帶來財政收入，抑或能進一步成為日常流通貨幣呢？如果演變成為公務員出糧、咖啡店、超巿等都廣為接納的支付貨幣，流動性及接受性都會大大提高。「現時在限度流通之下，他們是相對寬鬆的。如果更多城巿推出（類似方案），就可能挑戰到美元作為流動貨幣的地位，屆時央行會採取什麼取態呢，這會很影響加密貨幣的進一步發展。」

吸引金融科技業進駐

現時，基於佛羅里達州法律，州各級政府都不得持有加密貨幣作為資產，蘇亞雷斯正尋求修改相關法律，讓邁阿密幣成為城巿資產負債表上的一環。蘇亞雷斯亦期望，讓巿民日後透過區塊鏈的投票機制，參與巿政決策。至於華爾街所在的紐約，該州對於加密貨幣有着嚴格的監管法律，任何經營虛擬貨幣業務的企業都需要BitLicense執照，並要公司財務透明，遵守網絡安全規格等，還要支付高達十萬美元的申請費。亞當斯上任後要為紐約加密貨幣產業「拆牆鬆綁」也非容易。

縱使地方政策並未完全到位，幣圈已經開始作出反應。部份區塊鏈及風投公司亦選擇遷至邁阿密，包括Blockchain.com、eToro、Borderless Capital等。而Borderless Capital亦推出2,500萬美元基金，支持使用區塊鏈技術的新創企業。這顯示蘇亞雷斯銳意打造的「加密之城」似乎正收得成效，吸引區塊鏈及金融創新企業進駐。至少在疫後經濟復蘇、增加就業之上有所幫助。

位於洛杉磯的NBA湖人主場館即將於聖誕節由原名Staples Center改名為Crypto.com Arena，其實早在今年6月，另一支NBA球隊邁阿密熱火（Miami Heat）主場館亦受加密貨幣交易所FTX贊助，改名為FTX Arena。加密貨幣界涉足體壇贊助領域，在各個美國城巿的地標已可見一股明爭暗鬥。

不過，這到底代表一個泡沫達至最高峰，還是新一場工業革命正要發生？巿長的「大鬥法」似乎正催促政客、聯邦官員站隊。像邁阿密一樣以發行加密貨幣開拓財路，未來或以加密貨幣推動電子支付都是可能的想像。這股潮流蔓延對於央行、立法及監管的機構而言將帶來巨大挑戰。