恒地（0012）已於周三（20日）公布中期業績，基礎盈利跌44%至30.5億元，股東應佔溢利則跌8%。高盛發表報告，指出恒地期內來自土地收回的稅前收益2.4億元，相比去年同期的土地收回及投資物業處置收益為25億元。剔除一次性收益及投資物業重估影響，經常性基本每股盈利0.58元，按年跌4%，較該行預期低11%，主要因物業發展利潤率低於預期。

高盛表示，恒地中期股息維持每股50仙，符合預期。截至2025年6月底，負債比率約21%，與去年末持平，若計入母公司貸款則負債比率約43%，較去年下半年升2個百分點。

高盛將恒地從2025至2027財年基本每股盈利預測分別上調5%、下調1%及下調2%，至1.58元、1.8元及1.8元，預期未來三年平均派息比率約105%，對比過去五年平均約78%。該行對其目標價微降1.5%至19.3元，維持「沽售」評級。