美國聯儲局在9月重啟加息後，外界關注當局未來減息步伐及節奏。中金研報稱，基準預期是聯儲局減息周期可能分為3個「快﹑慢﹑快」階段。

該行指出第一階段是今年第4季，減息節奏較快，或連續降息3至4次。第二階段為2026年上半年，減息節奏放慢。隨着通脹持續上行，聯儲局或需重新平衡增長下行與通脹上行風險，無法持續快速減息，可能用停止「縮表」來安撫金融市場。

第三階段為明年下半年，減息節奏再次加速。由於聯儲局主席鮑威爾的任期將於2026年5月屆滿，預計特朗普政府大概率提名更鴿派的主席上台，並且關稅對通脹的推升效果也可能告一段落，聯儲局可能重新加快降息節奏。

中金指出，總結來看，認為未來一年聯儲局採取寬鬆政策是大勢所趨，寬鬆交易是全球市場主線，或推動美元貶值，總體利好中外股債﹑商品及黃金等各類資產。