在數碼金融迅速演變的當下，「資產代幣化」（Tokenization）正逐步改變資產管理、交易與流通方式。
目前全球已代幣化資產規模約為 200 至 250 億美元，但市場預測，到本十年末，將有高達 10 萬億美元的現實世界資產（Real-World Assets, RWA）以數碼形式在區塊鏈上呈現。行業討論的焦點，已不再是「代幣化會否發生」，而是「如何大規模落地」。
早前，由 Amazon Web Services（AWS）、Crypto.com Capital 及 Cronos 聯合舉辦的閉門論壇，匯聚傳統金融機構、數字資產平台及創投代表，深入探討機構資本如何與鏈上基建融合，推動 Web2 與 Web3 的交匯發展。

傳統金融與DeFi交會：代幣化進入混合時代

論壇主題為「Exploring Tokenization and RWA: Challenges & Opportunities in Web2 and Web3」，與會代表包括 Kinexys by J.P. Morgan、瑞銀（UBS）及 Crypto.com Capital 等機構，從不同角度剖析將現實資產上鏈的挑戰與機遇。

瑞銀數字資產業務發展主管 Kayan Chan 指出：

「我們正看到機構客戶對代幣化國債產品的需求迅速增長，並推動託管及交易層的現代化。24/7 全天候結算及即時抵押品調動，正顯著提升資本效率。」

與傳統金融不同，基於區塊鏈技術的數字資產具備高度多樣性與可編程性，並不受既有標準化框架限制。雖然穩定幣仍是市值最大的類別，但代幣化國債及大宗商品（如黃金、白銀）已成為最突出的 RWA 分支。

公鏈還是私鏈？制度與創新的平衡

在區塊鏈網絡選擇上，公有鏈與私有鏈之爭仍是焦點。

Crypto.com Capital DeFi 投資主管 Tommy Chan 指出：

「私鏈與公鏈各有其應用場景。但公鏈的不可替代價值，在於其向全球用戶開放分發並避免集中控制的能力，這將持續成為加密創新的核心。」

Kinexys Digital Assets（Kinexys by J.P. Morgan）亞太區商業產品主管 Valeria Zafar 則表示，並非所有應用都需要上公鏈。

「部分私有網絡因其受治理與監管設計，更適合特定機構應用場景。在這些受控環境中，仍可實現效率、透明度與可編程性，而無需犧牲機構客戶所需的治理要求。」

值得注意的是，摩根大通近期已將 JPM Coin 部署至公鏈 Base，實現機構客戶 24/7、近乎即時的美元轉賬。此舉顯示，即使大型金融機構亦視公鏈基建為鏈上金融生態系的重要組成部分。透過結合傳統商業銀行流動性與區塊鏈可編程性，客戶可在鏈上執行支付，同時維持受監管貨幣的穩定性。

規模化仍有挑戰：監管、互通與風險管理

儘管前景樂觀，代幣化的全面落地仍面臨多重障礙。

首先是跨司法管轄區監管碎片化問題，企業需及早並持續投入法律與合規資源。其次是跨鏈互通性不足，業界需建立標準化指引及跨網絡解決方案，使資產能於不同平台及區域間順暢流轉。

此外，目前不少代幣化平台仍需與傳統金融基建並行運作。在資產與支付尚未完全上鏈之前，整體效率優勢仍難以完全實現。即使資產已代幣化，若支付仍依賴傳統系統，流程仍會受到限制。因此，並非所有資產都適合代幣化，機構需避免為技術而技術。

當機構進入公鏈環境後，亦需面對新的風險，包括在開放環境下如何兼顧透明度與用戶隱私、加強 AML（反洗錢）與 KYC（認識你的客戶）機制，以及防範鏈上再抵押與循環借貸可能帶來的系統性風險。

換言之，代幣化規模化不僅是技術成熟問題，更涉及治理與風險框架的全面重構。

AI與區塊鏈融合：構建代幣化基石

在創新議題中，人工智能（AI）同樣不可或缺。

Auros Ventures 風險投資主管 David Han 指出，AI 對產業影響集中於三方面：加速程式開發、提升研究能力，以及優化營運流程。他強調：

「如今評估團隊時，我會觀察他們是否善用 AI 工具。未來 6 至 12 個月內，不採用 AI 的優秀團隊將落後於善用 AI 的團隊。」

AI 與區塊鏈具高度互補性。Tommy Chan 表示：

「加密市場 24 小時運作，AI 代理亦能全天候運行。人需要休息，但 AI 可以負責交易或資訊監測。AI 與加密技術都需要像 AWS 這樣的雲端服務供應商作為基礎層支持。」

AWS 提供包括 Key Management Service（KMS）（用於安全錢包管理）及 Nitro Enclaves（機密運算）等服務，協助機構處理代幣化中的安全與合規需求，同時提供包括託管、錢包、發行與結算等模組的架構設計參考，為機構提供可遵循的實踐藍圖。

下一個金融時代：價值創造者勝出

論壇釋放一個明確信號：Web3 並非獨立產業，而是一種新的運作方式。

正如互聯網曾改變商業模式，區塊鏈最終將成為金融基礎設施的一部分。關鍵不在於是否採用，而在於從何處開始，聚焦真正能為客戶創造價值的應用場景，並從既有優勢出發。

隨著監管框架逐步成熟、技術門檻持續下降，傳統金融與區塊鏈基建的融合，將打造更透明、高效與可及的資本市場環境。

未來金融的領導者，不一定是聲量最大者，而是那些審慎構建、重視合作，並始終專注於創造實際價值的實踐者。