巴基斯坦指數也「入摩」 MSCI三大原因拒中國A股

撰文:黃捷 何敬熹
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中國A股第三度被拒「成摩」,可謂「一波三折」。﹙路透社﹚

全球最大指數編制公司摩根士丹利資本國際(MSCI)公布,延遲將中國A股納入MSCI新興市場指數。市場估計追蹤MSCI新興市場指數的基金資產規模達15.6萬億港元,中國一直希望「入摩」可令A股的流通量和認受性增加,同時吸納更多國際機構投資者,不過,這已是第三次闖關失敗。

第三次闖關失敗 MSCI:A股仍需改進

相較之下,MSCI今日同時公布,會將MSCI巴基斯坦指數於下年5月納入新興市場指數,究竟中國A股市場有什麼要向巴基斯坦學習?在今早MSCI電話會議上,就有記者問MSCI董事總經理和全球研究主管Remy Briand,A股是否需要向巴基斯坦學習,Remy Briand回應稱,不能逐一對比不同股市的優劣,但A股確實仍需改進。

根據MSCI聲明,過去數個月,中國為滿足國際投資者需要,對A股市場的准入制度進行了一系列顯著改善,但認為中國交易仍有三大問題未解。第一是現時內地仍限制合格境外機構投資者(QFII)的資本贖回,每月資本贖回不能超過上一年度淨資産值的20%,是投資A股的一大阻礙。第二是內地監管機構仍會預先審批A股相關的金融産品。第三是A股的停牌機制,A股停牌股份多,投資者關注A股能否有效停牌及復牌問題。

對於A股「闖關」失敗,耀才證券研究部經理植耀輝表示「好正常」,「MSCI的理據好充份,始終中國還要改善透明度,而且人民幣尚未完全自由化!即使明年入到,比重都不會好大。」他又稱,MSCI指數基金以長倉為主,買入不是為炒賣,對A股的實際刺激有限。

不過,植認為「入摩」失敗對港股的衝擊有限,因為早於一周前市場對中國A股能否「入摩」的情緒要降溫,「只是部分外資行過於樂觀」。不過,他補充,受到外圍轉弱、英國「脫歐」公投等因素影響,港股未來有機會下試19000點水平。

對於MCSI新興市場指數再延遲納入中國股,中證監表示,任何沒有中國A股的國際指數都是不完整的。(延伸閱讀:MSCI再拒A股 中證監:沒A股的國際指數不完整

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