美股近期表現強勁，標普指數更創下新高，不過美銀的報告指出，上周從美股流出的資金達13億美元，為過去10周以來流出出度速度最快。

截至6月底，標普500指數創下了自2023年以來的最佳季度表現，不過美銀量化策略師在周二（1日）發布的一份報告中寫道，上周，包括機構、散戶和對沖基金在內的所有主要客戶群體總計從美國股市撤出了13億美元。在市場出現避險情緒之際，圍繞本輪反彈能否持續的不確定性越來越大。目前標普500指數徘徊在2024年7月以來的最高超買水平附近。

安聯投資﹕美股估值仍偏高

另一方面，安聯投資發布今年三季市場展望指出，「害怕入市」（Fear of Going In）的心態因美國市場政策不穩及市場波動，在機構投資者間日益普遍，惟該種情緒或將被「擔心錯失良機」（Fear of Missing Out）取代。

安聯投資指出儘管市場面對不少挑戰，美國營商環境獨特的優勢依然存在，例如美企資本回報率普遍較高、美國在人工智能（AI）領域的領導地位，以及有利的人口結構。該行認為，美股在經歷一輪拋售後雖已反彈，但與歷史數據相比，其估值依然偏高。相對而言，其他地區的股票市場仍藴藏眾多投資機會。

安聯投資環球股票首席投資總監Virginie Maisonneuve預期，歐洲政府將加大對基礎設施及戰略產業的投資，為歐洲市場帶來支持，料2026年歐洲與美國在企業盈利增長的差距將有望縮窄。在亞洲，AI正從語言模型邁向多模態模型，這一轉變將成為區內科技術成長與創新的關鍵驅動因素，特別是在中國市場。日本方面，通貨再膨脹及企業管治改革正為市場注入動力，其亦可能受惠於資金預計將從美國市場流出帶來的避險效應。印度則有望在財政及貨幣政策的雙重支持下重拾增長動能。