中金公司研報稱，中國股票繼續受益於AI科技浪潮與流動性寬裕，估值合理，雖然可能年末波動增大，但尚未看到A股牛市頂部信號，建議維持超配，內部風格更均衡。

該行指出同樣看好邏輯也適用於美股，但美元貶值周期中美股彈性偏低且存在高估值擔憂，追高風險大，建議標配。

中金表示，雖然中國利率中樞仍有機會繼續下行，但中債估值偏貴，上漲空間有限，建議低配。美債方面，受益於聯儲局寬鬆周期，但中期面臨通脹和債務風險，維持中性標配。

籲對黃金逢低增持

該行亦指出，商品既能對沖黃金與股票趨勢改變的風險，又有流動性寬鬆後的補漲邏輯，建議從低配上調至標配。其中黃金受益於聯儲局寬鬆週期與貨幣秩序重構，但估值偏貴，建議維持超配，減少追漲殺跌操作，逢低增持。