內房|碧桂園發可換股債籌39億 標普︰利於公司信用狀況

撰文:黃捷
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碧桂園(2007)發行39億元有抵押、有擔保可轉股債券,標普指將利於公司信用狀況,籌集的大規模資金將用於改善流動性以及稍加延長債務期限。

該筆債券票息較低(4.95%)且期限相對較長(4年),在第二年末可回售。

標普認為,碧桂園發行上述債券以及近期的境內交易,突顯了該公司在動盪的融資環境下高於同業可比公司的融資實力。此外,上述可轉股債券相比普通債券能吸引更多投資者。

碧桂園近期還發行了人民幣5.2億元資產抵押證券(ABS),成為2022年中國民營地產開發商成功發行的首單ABS。此外,該公司還在一個月之前成功發行了人民幣10億元境內債券。

儘管如此,標普預期碧桂園的房產銷售將持續承壓,原因在於該公司對三﹑四線城市的業務敞口大,這些地方的住宅需求普遍較弱,在樓市下行期尤其如此。碧桂園2021年的合同銷售額同比小幅下降2.2%至5580億元。

標普又稱,碧桂園(BB+/正面/--)的評級展望正面反映其預期,儘管面臨樓市限價政策及很多三四線城市的相關挑戰,公司的業務將依然保持穩定。碧桂園審慎地支出和增加債務,應會抵消利潤率小幅下降和收入增速放緩的影響,助其未來12個月內保持槓桿水準穩定。