周大福（1929）老臣子陳世昌因個人原因辭任執行董事兼董事總經理（中國內地），本月底生效，內地業務會由執行董事兼董事總經理（企業及港澳與海外事務）黃紹基負責。富瑞發表報告，陳世昌辭任令人意外，惟相信公司中期目標不會構成大的轉變。

報告指出黃紹基在2021年4月前為中國內地業務的董事總經理，因此認為是次人事變動不會對公司有太大影響，惟內地同店銷售趨勢存有不確定性，截至去年底止的第3財季，同店銷售下跌33%，較公司給予的指引18至22%跌幅為大。富瑞認為受到疫情因素影響，又預期今年1月至2月中旬的同店銷售跌幅較上季收窄。

富瑞認為短期內周大福股價對內地同店銷售表現會較敏感，因其近期表現不及同業。該行予周大福目標價為18元，評級為「買入」。