股神視蘋果為價值投資 低位「押重注」帳面賺到笑

撰文:何敬熹
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巴菲特去年頭開始大手增持蘋果股份。(路透社)

蘋果其中一名大股東是「股神」巴菲特旗下的投資旗艦波克夏公司(巴郡)。巴郡由去年頭開始陸續「掃入」蘋果股票,到今年一月「加碼」,將手頭上的蘋果股票大增1倍(約7,600萬股)。目前,蘋果亦成了巴郡在可口可樂以外,最大持股的公司。

由不喜歡「科技股」到「重注」蘋果

「股神」巴菲特過往多次表示自己不喜歡科技股,根據他的投資往蹟,他也的確很少投資科技企業,而且不太成功。股神玩科技股其中一個例子是在2011年科技熱興起時,巴菲特開始投資IBM,到2015年中,巴郡已經持有8.12% IBM股票,是IBM最大股東。根據他於2015年中跟媒體透露的數字,他持有IBM股票的成本約是170美元,相較該年10月尾140美元股價,帳上虧損約24億美元。

其實巴菲特投資策略一直偏好做消費必需品的「價值股」,因為這些公司業務長期穩定,能提供強大現金流。巴菲特較少買潛力大風險大的「增長股」,所以也很少投資科網企業。所以近一兩年,巴菲特投資蘋果被外界視為蘋果已經脫離「增長股」的訊號。豐盛金融資產管理董事黃國英就認為,蘋果已變成價值型股票,回報穩定,股息高,而且現在價格偏低,確是適合巴菲特的投資策略。

黃國英:蘋果難重滔IBM覆辙

黃國英補充,將蘋果視作「價值股」去投資,最大的擔憂是蘋果未來會否成為另一個IBM,漸漸被市場淘汰,失去競爭力。但他認為,IBM跟蘋果的情況有所不同,蘋果主要業務是對個人消費者,個人消費者較著重「感覺」,較易有品牌忠誠度;IBM的主要客戶則是商業客,價格敏感度較高,品牌忠誠度較低,所以容易流失市場佔有率。黃國英預期以蘋果現時十分不錯的品牌忠誠度,將不會成為下一個「IBM」。

不論蘋果未來如何,「股神」巴菲特持有蘋果的策略,現時帳面看已經賺到笑,巴菲特手上持有的大部份蘋果股票都是蘋果股價偏低時(95美元至125美元)買入,現時的蘋果股價已升至147美元,蘋果未來更獲「大行」一致唱好,花旗更將蘋果股票目標價設為180美元。再次顯出「股神」巴菲特獨具惠眼,成功入平貨。

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