大摩削恒指目標價 最悲觀情景或低見14300點

撰文:張偉倫
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摩根士丹利發表報告,將恒指在今年12月底的目標價24500點,改為至明年6月時的21500點,並指出在最悲觀情景,恒指或低見14300點。該行又維持中資股在今年下半年可跑贏大市的看法,不過受到企業盈利以較緩慢步伐復蘇,及人民幣弱勢影響,調低恒指及國指目標價。

大摩維持予中資股「增持」評級,但建議將增持幅度由原來的0.5個百分點降至0.25個百分點,以反映當中風險。

該行又指出,於基本情景下予恒指明年6月目標價為21500點,國指目標為7320點,MSCI中國目標為70,滬深300指數目標價為4620點。

該行首席亞洲股票策略師郭強盛指出,最新數據反映內地復蘇步伐不平均,惟不認為上行周期已結束。該行預料在6月底或7月初時,中央政府會推出新一輪刺激措施。隨著勞動市場及收入改善,由消費帶動的復蘇於下半年會更明顯,促使市場不再降低企業盈利預測。同時中美政府有恢復直接對話的跡象,均有利市場回穩。

中資股下半年具4投資主題

該行看好汽車以外的非必須消費行業,特別看好電商企業擁穩健盈利﹑並加強回購及重組架構,同時認為內地經濟復蘇將由消費帶動,可利好消費者服務﹑耐用消費品及服裝行業。該行認為在宏觀政策及國企改革等利好因素下,材料﹑工業及資訊科技業中個別行業都有機會。

該行又指出在今年下半年中資股有4個投資主題﹕包括購買具最佳商業模式的A股,選擇買入高質素﹑被低估的國企股,短線看好A股多於離岸中資股,選擇買入大型﹑高流通的科網股。