內房股償債能力將成為內地「灰犀牛」事件。法國外貿銀行發表最新報告，預料內地排名頭100大的發展商中，有13%正面臨償債風險，主要為規模較細的民營企業。該行又直言對內房公司的槓桿率及流動性情況感到憂慮，既受到較難獲得銀行貸款及發債日益困難影響，同時在股市集資亦受到限制，結果發展商對預售款的依賴日益加深。

內房企業槓桿率為全球同業4倍

報告指出內地發展商槓桿率為全球同業的4倍，差距正在擴大，與發展商增加依賴預售款有關。該行又指出目前內地在去槓桿已有一定成效，特別是在國企層面，可是在民企層面成效不明顯，房地產行業為甚。由於人民銀行的寬鬆措施未必會觸及高風險行業，核心問題在於發展商是否可以應對更嚴峻金融環境。

報告又指出受到更嚴格的監管，發展商收益周期將會縮短，而政府對樓價、抵押貸款、土地供應進一步管控的風險會繼續增加，特別是一線城市，不排除發展商在買地時會更審謹，或會影響未來增長。

該行認為內地發展商槓桿率較高，同時收入及資金兩方面均受壓，對相關企業還債能力感到憂慮。