美5月CPI升幅低預期　惟市場人士料聯儲局下周續暫停減息

美國已於周三（11日）公布5月份消費物價指數（CPI）升幅，按年升2.4%，核心CPI按年升2.8%，兩者均低於預期。

不過市場人士仍然預期，聯儲局在下周的議息會議上，將會繼續按兵不動。 據CME「聯儲局觀察」顯示，當局在6月維持利率不變的機會率為97.6%，減息25個基點的機會率為2.4%。至7月時維持利率不變的機會率為80.5%，累計降息25個基點的機僧率為19.1%，累計降息50個基點的機會率為0.4%。

另一方面，私人財富管理公司Commonwealth Financial Network固定收益總監Sam Millette於相關數據公布前，曾預期5月CPI報告最終不會對聯儲局目前觀望為主的利率政策立場產生實質性影響，不過仍然需拭目以待，視乎報告是否會如預期顯示物價壓力温和上升，或是會為投資者帶來意外波動。

中金料鮑威爾6月會議更鷹派

此外中金公司發文稱，傾向於未來幾個月會看到美國一輪物價上漲，但與2021至2022年不同，此輪漲價更具有結構性和一次性特徵，並非全面通脹。對於聯儲局而言，温和的通脹數據是個好消息，但官員們也不會因為單個月的數據就做出重大決策。由於當前勞動力市場仍然穩定，聯儲局不需要急於降息，官員們或更傾向於多看幾組數據再做決定。下周，聯儲局將迎來6月議息會議。

該行認為，相較於3月未見「對等關稅」之時的點陣圖，6月FOMC可能會小幅上調通脹預測，但由於非農就業韌性以及關稅降温，當局對於增長的判斷可能比3月更樂觀。由此，鮑威爾在這次會議上的態度可能偏鷹，這或讓期待聯儲局降息的投資者感到失望。