年初至今揸現金明顯跑輸 分析師:太安全會犧牲機會成本

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2018年底環球股市重盪,各位投資者有沒有被「震走」,轉為持有大量現金?然而2019年初全球股債市場反彈,若大家提早沽貨,就會錯失了賺錢良機。華爾街分析師和基金經理都指出,這種時候如果太過追求安全,往往會犧牲贏錢的機會成本。

2018年政經動盪 保守投資無可厚非

《路透社》分析了2018年底至今的市況,可說是相當「難玩」。大環境來說,2018年股債市場都動盪,不如2017年般好景,加上貿易摩擦、美國政局爭端不斷,聯儲局又加息4次,數以百億美元計的資金流入貨幣市場基金,其實是十分正常舉動。

貨幣基金可以受惠匯率升值,但在升市持有過多現金或貨幣基金,就很有可能跑輸市場。(路透社)

1月股債大反彈 大幅跑贏貨幣基金

然而套現的時機相當重要,如果在2018年底至2019年初套現,到現時為止是大幅跑輸。

標普500指數1月創下2015年以來最佳月度表現,勁升7.9%,而垃圾債券的月度回報更是7年最勁,錄得4.6%回報。

PIMCO短期投資組合管理部門主管Jerome Schneider就認為:「雖然貨幣市場基金比較安全,但投資者需要接受低一點的基金回報。」

目前貨幣市場基金投資回報率約2%,低過通脹。而聯儲局轉鴿之後,市場變得明朗,投資信心轉強。

要識轉身 長期保守投資或會蝕本

景順(Invesco)駐紐約的全球市場策略師Kristina Hooper就擔心,「那些長期投資者可能會傷到自己」,因為如果因害怕風險而買入浮息債券基金,平均收益率只有2.4%,比短期債券基金平均2.7%更低。且利率還有可能上調,萬一再加息,這些基金就有可能蝕本。

Jerome Schneider點出投資者在年初跑輸的關鍵,就是轉身太慢:「他們打安全牌的傾向維持太久了。」



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