【專訪】無限QE難抵銷疫情衝擊 安捷劉一賀︰恒指難回3萬點高位

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肺炎疫情在農歷新年前大爆發,轉眼間3個月過去,疫情在內地首先得到控制,歐美確診個案增幅亦逐步放緩。隨著業績期將至,疫情對企業的影響將會浮出水面,股票市場未來會何去何從?

安捷證券研究部主管劉一賀明言,經濟正常化需時,港股及美股在這段時間也難回到30000點高位,籲投資者繼續聚焦線上服務及娛樂公司,以至疫情相關醫療設備企業。

經濟正常化需時起碼兩年

安捷證券研究部主管劉一賀受訪時表示,近期各地新增確診及死亡數字明顯下滑,部份地區如美國亦開始重視隔離措施,相信各地再出現本地大規模爆發的機會不大,下一步關注印度和非洲等衛生條件較差國家,會否出現新的爆發點。

疫情稍暫緩,環球股市從低位已回升不少。劉一賀指,股市反彈更多是因美聯儲史無前例的刺激措施,雖一定程度能抵銷疫情對經濟帶來的影響,但經濟要徹底正常化,他認為需要2至3年時間,料港股及美股在這段時間難回到30000點高位。

至於會否下試3月份低點,即恒指低位21139點,則要視乎會否出現新一輪疫情爆發。

恒指在今年3月19日一度低見21139點。(資料圖片)

市場將聚焦線上服務及娛樂公司

不過,劉一賀不認為現時需要全面避險,按地區來說,他料中國股票將跑贏美股。板塊上,一些在家概念公司,盈利上升短期未必體現,但包括線上服務和娛樂公司,包括雲端、視頻內容,手機遊戲等,將持續受到市場聚焦,如騰訊(0700)、亞馬遜(AMZN.US)的雲端服務AWS,及奈飛(NFLX.US)等。

安捷證券研究部主管劉一賀(左)指,港股難重回3萬點高位。右為安捷證券股票研究部分析師宋木(黃寶螢攝)

疫情相關醫療設備增長可期

不少投資者也認為,醫藥股理應不受疫情影響,甚至受惠疫情,但原來藥企並非每間公司都與疫情絕緣。

安捷證券股票研究部分析師宋木指,在港上市的藥企主要收入源自內地,疫情期間,政府呼籲非緊急病人不要前往醫院,令慢性病、心腦血管疾病等藥品銷售下跌,至於疫情相關的呼吸道、抗病毒類藥品銷售就不跌反升,因民眾恐慌時也會儲備相關藥物。不過,綜合藥企如「藍籌醫藥孖寶」中生(1177)和石藥(1093)領域較廣,認為整體銷售仍會是中性或偏弱。

中生製藥日前配售多達2億股股份,宋木認為,在這時間點配股,難免會讓投資者感覺管理層失信心,但從長期投資的角度來看,有低吸的價值。

她又指,醫療設備如呼吸機在疫情爆發期間亦需求大增,但港股幾乎沒有從事生產相關設備的上市公司,大部分均在A股上市,如邁瑞醫療(深圳﹕300760)、魚躍醫療(深圳﹕002223)等。

CRO公司疫情影響未明

至於藥明康德(2359)及凱萊英(深圳﹕002821)等CRO(以合同形式代藥廠研發及生產)公司會否受疫情影響,宋木指,公司未給出確切指引,但分析2月份停產約1至2星期,對全年影響差不多為5%。但也要注意,現時歐美製藥企業也受累疫情,若該些公司不願意停止藥品研發,或會轉到中國進行,令國內的藥物研發平台公司受惠。



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