瑞銀發表研報，指恒生銀行（0011）去年純利按年增長3.2%至176.8億元，大幅超出該行預期，主要來自去年下半年非利息收入表現強勁，下半年純利按年增6.2%的帶動。

瑞銀指出恒生下半年撥備前營業利潤（PPOP)）按年基本持平，減值撥備下降24.3%，略勝瑞銀預期。

截至去年年底，恒生不良貸款比率為6.12%，當中去年下半年三級不良貸款比率較上半年提升54個基點至4.05%。瑞銀相信主要來自於香港商業房地產客戶降級的影響。

恒生發表全年業績時，未有宣佈回購計劃，瑞銀預期下一個短期催化劑，可能是該行是否決定提高普通股每股派息。瑞銀根據恒生去年業績，相應將2025至2028年預測上調1%至5%，目標價從95元輕微上調至96元，評級「中性」。