滙豐環球私銀料儲局減買債增至每月300億美元 恒指明年底28030點

撰文:姚卓然
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滙豐環球私銀預計美聯儲局12月將調整貨幣政策並加快退市,預料每月縮減買債300億美元,明年3月結束量化寬鬆,並在6月開始加息25點子。

該行又預計,至明年6月開始加息後,9月將再25點子,而2023年分別在3月和9月再加息25點子,即到2023年底聯邦基準利率回升至1至1.25厘。

范卓雲料,今年經濟經歷V型反彈後,明年進入經濟周期中段。﹙梁鵬威攝﹚

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示,今年經濟經歷V型反彈後,明年進入經濟周期中段,由於利率仍然低企,認為可採承險策略,對環球股票持偏高比重配置,並偏好美國、歐洲和亞洲股票。而定息收益策略,則尋找息差機會,偏好比重配置環球高收益債券、新興市場及亞洲美元債券。

她預計恒生指數將於明年底反彈至28030點,國企指數則回升至10270點,並認為其估值落後為推升因素,又料因監管因素及中概股退市風險令上半年走勢比較反覆,下半年走勢將好過上半年。

滙豐環球私銀預期明年全球經濟增長4%,中國則增加5.6%,惟料美元走強,人民幣走弱至6.55水平。范卓雲又指,明年環球CPI料為3.6%,美國為4.7%,中國則為1.4%,而亞洲(日本除外)為2.4%。

何偉華預料未來幾個月亞洲投資級別債券息差有空間收窄,且具防守性。﹙梁鵬威攝﹚

亞洲投資級別債券吸引

債市方面,滙豐環球私銀認為要選擇性揀選亞洲投資級別債券、印尼債券、中國國旗債券和較優質的中國高收益債券。

滙豐環球私人銀行及財富管理北亞投資總監何偉華指,「現時亞洲投資級別債券佔整體亞洲信貸市場的80%,其利差近200點子,預料未來幾個月亞洲投資級別債券息差有空間收窄,且具防守性」。

問及現時亞洲高息債券的息差近800至1,000點子,在中國內房違約及中央出手後,會否是入場時機,范卓雲指,個別亞洲高息債券屬吸引,惟要選取符合「三條紅線」的中國內房債。同時,因美國進入加息周期,故此偏好短年期債券多於長年期債券。