關稅戰|港股富貴險中求 三專家嚴選唯一心水 教「撈底」策略

關稅戰震散環球股市,港股亦受池魚之殃,恐難獨善其身。但正所謂「別人恐懼我貪婪」,股價大起大落雖惹人心驚,但較此前24000點的高位,已算「特惠」,對進取者而言不失為「執平貨」的良機。
恰如北水密密掃貨,多位專家均表示,港股情形不似美股悲觀,已經可以小步買入。在「只能揀一隻」的嚴格要求下,就各自曝光心水之最,教路點樣「撈底」。

外資盡數撤離 歐美長線資金更遲疑
「對等關稅」殺到,環球股市遭災,港股的「黑色星期一」以暴瀉3021點收市,創下史上最大單日點數跌幅,更蒸發年內全部升幅,還原基本步。不過,同樣創造歷史的,還有當日的成交額,錄得6,209億元。
中泰國際策略分析師顏招駿表示,如此巨大的成交額,相信「外資已經走咗」,早先港股的爆升,相當一部分歸功於亞洲地區的對沖基金,當時日、韓、台股均表現平淡,資金方湧入港股,但時下全球股市震蕩無一倖免,故而資金大多回歸其本國市場。
3月時市場曾預計,歐美外資將入場,顏招駿認為,在地緣政治極度不明朗的當下,歐美長線外資只會更加觀望。且美股同樣回調到非常吸引的位置,他直言「點解外資不買15倍PE,現金1千億﹙美元﹚的Google,而去挑17倍的騰訊(0700)?」
信政策、北水撐市 區間波幅有得炒
儘管如此,顏招駿也安慰道,不要太悲觀,即便關稅戰開打,後續大市表現,或不如首季,但跌落至此前萬五點的低位,機會較微。且一如其強調,港股有政策支撐,相信當落至18000點等心理關口,一定會有政策落場護盤,內地的政策工具箱相當豐富。
北水的熱情,便足以力證,爆股災的周一當日,南向資金流入超過150億元。但另一邊廂,由於港股此前升浪,配合成交額接連刷新4、5、6千億大關,相信有許多投資者被「高位套牢」,尤其是南向資金,因此在22000點左右的成交密集區,應會有較強的阻力。
前路未明,恐慌情緒總是難免,顏招駿笑稱,「24000點你都敢買了,為什麼18000點你不去買」,港股回調市盈率已約8.5倍,估值較為吸引,投資者可利用18000至22000點的波動,區間交易。不過其也提醒,美股作為全球核心資產,如若持續下跌,則該區間或也將整體下行。
AI突圍揀中芯 惟需提防禁投令傷科企
顏招駿認為,「撈底」可行,但務必要有所選擇。首先,AI工智能可以突破週期,不會因為關稅、外貿衝擊而影響發展。而外圍壓力驟增,相信中央一定會加大力度,扶持本國的創新科技企業。
不過,他同樣提及最悲觀的情形,即美國將祭出「非貿易」的制裁,擴展至經濟戰、金融戰。例如年初時,美國一紙「禁投令」,將騰訊、寧德時代等科企列入黑名單,公司股價應聲暴瀉;而最惡劣的情形下,中概股或被迫從美國退市,屆時港、美兩地同上市的股份,或也將受重創。
因此顏招駿推薦的「最愛」就為中芯國際(0981)。他指出,無論是發展AI、智能駕駛,都需要芯片資源,如若未來收緊限制,Nvidia、台積電等被禁止向內地供應,則中芯就會成為僅剩的選擇,因此可小幅加倉,佔港股總持倉10%左右為宜。
外圍波動內需穩 首選百勝中國
光大證券國際證券策略師伍禮賢認為,「一動不如一靜」,手中有貨的投資不必急於逃離,可先觀察市況。如若投資者想要短炒,外圍波動下,內需股就更為穩陣,相信如兩會時定調,後續還會有國策加碼,可搏反彈,尤其可留意餐飲、乳業股份。
伍禮賢的首選就為,內地肯德基的母企百勝中國(9987),除卻潛在的政策利好,更重要的是有說服力的業績表現,公司上季收入,創下季度歷史新高,領跑同業,因此投資者可在330元左右的價位買入。
高息策略不輸 內銀將除淨
而在經濟亂世中,高息股策略總能「立於不敗之地」,華贏東方證券研究部董事李慧芬認為,港股仍將回調,在大市跌穿19000點時,即可考慮入貨。就資金分配而言,七成可分配作收息股,三成可以選擇較為進取的AI科技股。
板塊內部,李慧芬就對內銀看高一線,儘管未似部分國企,宣佈回購護盤,不過內銀派息穩定,當中就首推建行(0939)。李慧芬解釋稱,此前在板塊整體走弱時,建行也較少跟跌,除卻收息,股價都更為穩陣。
值得留意的是,4月底將迎來部分內銀股的除淨日,例如中行(3988)、郵儲行(1658)將陸續除淨,6月則派發股息,當下的回調亦可成為「食息一族」的好選擇。
專家警告進入熊市 先減持High Beta股避險
儘管如此,安柏環球金融集團首席投資總監雷志海,仍然提醒稱,雖然對港股稍有底氣,應該較美股更為樂觀,但還是「毫無疑問地進入了熊市」,只是暫未能確認,屬於「小熊」定「大熊」。因為所有變數,均集於特朗普一身,其政策更是朝令夕改,不排除下跌市況會惡化為「大熊市」。
其解釋道,小熊市只是資產價格受損,而大熊市伴隨的是經濟的損傷、甚至衰退,雷志海形容稱,對美國經濟非常擔心,尤其是出現衰退的概率大升,在思考撈底之前,先避險,才是上策。
因此雷志海建議,手中有貨的投資者,最好先減持一些High Beta的股票,即波動大於大市的股份,否則若美國經濟陷入滯漲,不排除美股將暴瀉5至6成的可能,屆時城門失火,港股投資者恐也將一併遭殃。