SPAC風潮已到盡頭 兩隻ETF同月關閉 對後市有什麼啟示｜林子傑
在剛剛過去的八月份，有兩隻交易所交易基金（ETF)靜靜地關閉，它們是Defiance Next Gen SPAC Derived ETF (SPAK) 和 Morgan Creek - Exos SPAC Originated ETF (SPXZ) ，上市交易均不到兩年後就關閉，都曾在去年初很受投資者歡迎。這可能標誌著華爾街過去幾年火爆的特殊目的收購公司（SPAC）熱潮，似乎正以同樣迅猛的速度淡化消失。
SPAK在巔峰時期價值約 1.12 億美元，但清盤時僅持有1,600萬美元的資產，是首批在美國市場推出的SPAC ETF。無獨有偶，據彭博社報導，今年關閉的ETF，約有 45% 是在2020 年或 2021 年推出的。
通過 SPAC 交易上市的全球初創科技公司，在2022 年股價都有顯著的下跌。今年迄今為止，Lucid (LCID) 下跌了 60%, SoFi Technologies (SOFI) 下跌了 61%, Grab Holdings (GRAB)下跌 59%, Prenetics ( PRE) 自年初首次公開募股以來股價已下跌 52%。
與此同時，計劃通過 SPAC 交易上市公司的步伐有顯著放緩的跡象。比如，投資者非常擔心計劃將特朗普（Trump)的媒體公司上市的 Digital World Acquisition Corp (DWAC) 將無法完成交易。 DWAC 本週五收於 23.43美元，大幅低於175美元的52 周高點。
利率上升，地緣政治惡化和充滿不穩定性的經濟前景，使投資者遠離風險比較高的投機性公司，在此市場氣氛背景下，SPAC 和沒有盈利的初創公司在2022的跌幅最為劇烈。
那最壞的情況已經出現了嗎？ Michael Burry 在今年9 月 7 日發推文(Tweeted) 說道 “No, we have not hit bottom yet. Watch for failures, then look for the bottom. 2 SPAC ETF failing is not near enough.” (我們還沒有觸底。留心觀測失敗，然後尋找底部, 兩隻SPAC ETF的 失敗還遠遠不夠）。
筆者為證監會持牌代表，筆者的投資組合裏沒持有LCID, SOFI, GRAB, PRE 和 DWAC 的股票和相關的衍生工具。
作者介紹：馬山資本董事總經理，資深投資人，半個媒體人。香港浸會大學校董會成員，香港證券及投資學會（HKSI）董事會成員， 香港社會創投基金（SVHK）非執行董事，上市公司和投資基金的非執行董事。特許財務分析師（CFA）及註冊會計師。
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