港股次季首日開門紅 倉位點部署? 三大專家為你教路|投資理財

撰文:張偉倫
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港股在今年第一季表現不俗,恒指全季錄逾千點升幅。在第二季首個交易日亦承接首季升勢,全日勁升560點,收復28900點。其中在第一季下半段處於弱勢的科技股,更一洗頹風,其中發布業績後股價沽壓明顯的美團(3690)勁升逾9%,股價重上300元;股王騰訊控股(0700)亦發力,全日飆逾7%。兩大重磅科技股,成為港股於4月1日報捷的火車頭。

既然第二季首日便「開門紅」,那麼在季內恒指智否重上3萬點大關?同時投資者又是否將資金重新泊入科技股?專家認為本季內,大市確有機會重回3萬點,可是對科技股抱持較審慎應度,建議投資者股票組合中,最多半數資金放入已有盈利的科技股。

五大科技股觸高位後紛回落

科技股近年成為投資者力捧對象,特別是從去年初起,新冠肺炎在全球多國或地區肆虐後,為免疫情進一步擴散,多個國家或地區政府宣布採取封城措施。結果實體經濟大受衝擊,卻為電商等與網上或虛擬經濟相關的行業,帶來珍貴的發展機會。在這背景下,全球科技股獲投資者垂青不令人意外,造就股價動輒爆升一倍的新常態。恒生指數公司亦順應潮流,將更多科技股納入恒指內。目前4大科技企業,即騰訊﹑小米(1810)﹑美團及阿里巴巴(9988)在恒指佔比超過2成。當4大科技股上揚,大市亦隨即攀升。在科技股強勢下,恒指在今年首季曾突破31000點,科指更創下紀錄,高見11000點。

5大科技股股價從高位累計跌幅逾一成。

直至今年2月中,科技股一直作為港股升市領軍人物。可是自2月下旬,形勢產生變化,最直接原因與投資者擔心全球通脹升溫,拋售美國國債,帶動十年期國債債息率持續上揚。在這情況下,自然不利高估值的科技股。加上各地政府啟動疫苗接種計劃,投資者憧憬全球經濟將逐步復甦,促使與實體經濟表現掛鈎的舊經濟股如地產﹑航空及銀行股,變得更具吸引力。在債息上揚及投資者口味出現變化等大環境下,科技股表現大不如前,多隻科技股觸及高位後反覆尋底,其中美團較高位回落近3成。科技股轉勢,拖累港股在3月下旬時低見27505點。

可是在第二季首個交易日,科技股表現如此突出,投資者整合倉位時,應否再次將重心放入科技股?大中華投資策略研究學會副會長(港股)李偉傑認為,隨著疫苗種接已開展,銀行股表現會較「實淨」,航空等與旅遊相關股份表現,則有待疫情冷卻。至於科技股,則認為投資者可以繼續留意業務已具有盈利的企業,惟泊入的資金亦不應多於股票組合中的一半。

美團股價近期飽受壓力,曾失守300元大關。(資料圖片)

藺常念指內銀及內房落後大市

另一股評人﹑智易東方證券行政總裁藺常念對科技股持較保守態度,認為本季投資策略應多著重業務較穩陣的股份,而非市盈率較高的股份,又認為中概股尚未跌夠。他又指出內銀及內房股既落後於大市,同時估值非高,預料跌幅有限。

百利好証券策略師岑智勇指出,近期市場人士對新經濟股較有戒心,有待回落至合理水平,加上聯儲局似乎默許通脹升溫,皆不利高估值股。反而對業績有表現及能向股東派發股息的傳統經濟股較熱中。而他本人較看好資源﹑能源及燃氣股。

凱智勇看好資源股表現。(資料圖片)

岑智勇料大市可重上3萬點

至於本季大市表現,岑智勇認為港股在27500點附近已見底,待消化企業已公布的業績消息,相信大市會在4月份逐步向好,有機會重上3萬點。

李偉傑則指出,後市表現要視乎A股走勢,及中美關係發展如何,短期內大市將於26000至29300點之間徘徊。

此外在今年首季,觸發科技股等高估值股下挫,與投資者擔心通脹升幅加快有關。若物價如市場人士預期般快速上揚,聯儲局等央行會否調整現行超寬鬆貨幣政策?不過藺常念認為,早前聯儲局已明言不擔心通脹問題,認為有關安排會更有利美國經濟復甦